荣科科技2024年业绩表现不佳，呈现营收利润双降态势。公司全年营业收入7.67亿元，同比下降3.77%；归母净利润亏损291.95万元，同比暴跌111%；扣非净利润亏损扩大至1978.9万元，同比下滑348.25%。尽管第四季度营收环比增长81.21%，但毛利率同比下降11.62个百分点至37.52%，显示核心盈利能力持续恶化。当前公司市盈率高达887倍，市净率12.73倍，估值水平显著高于行业均值。

业绩下滑主要源于医疗信息化行业调整带来的双重压力。一方面，医疗机构定制化需求增加导致项目交付周期延长，健康医疗及社保业务收入同比下降12.89%，拖累整体营收；公司为维持技术优势，研发投入同比增加13.46%至9024万元，研发费用率达11.76%的历史高位，短期内加剧利润压力。值得注意的是，经营性现金流净流出2497万元，同比恶化146.94%，应收账款规模维持在4.31亿元高位，反映回款能力持续弱化。从业务结构看，占营收67%的医疗信息化业务毛利率下滑1.58个百分点至48.2%，而增长较快的及公共事业业务（收入同比+20.11%）毛利率仅19.82%，难以弥补主力业务颓势。

战略转型成为破局关键。公司已剥离非核心资产，将资源集中投向智慧医疗、智慧城市等高价值赛道，通过急诊医学临床信息系统等创新产品构建差异化竞争力。2024年机构持股比例稳定在22%，显示部分投资者认可其长期布局。但在当前医疗IT行业竞争加剧的背景下，需重点关注其研发成果转化效率及现金流改善情况，短期业绩反转仍存在较大不确定性。