长春高新当前的投资价值需谨慎观望，短期建议保持中性仓位，长期可关注其创新药管线突破。作为生物医药龙头企业，其核心子公司金赛药业占据国内生长激素70%市场份额，但2024年财报显示公司面临营收134.66亿元（同比降7.55%）、净利润25.83亿元（同比骤降43%）的双重压力。尽管研发投入逆势增长11.2%至26.9亿元，但主力产品生长激素受集采降价影响明显，第四季度甚至出现单季亏损2.06亿元。不过公司现金储备达64.55亿元，资产负债率仅16.28%，财务结构仍属健康。

这一判断基于三方面数据支撑：行业政策环境变化对传统盈利模式形成冲击。生长激素广东联盟集采导致主力产品降价，虽然长效剂型暂未纳入全国集采，但水针剂型价格压力已反映在财报中，毛利率同比下滑0.25个百分点至85.72%。创新转型尚需时间兑现，尽管公司在研管线超30项，包括治疗甲状腺眼病的GenSci098注射液、痛风药物金纳单抗等，但这些产品多数处于临床Ⅲ期，预计2025-2026年才能集中上市。国际业务虽同比增长267%，但基数较低，短期难以抵消国内业务下滑。值得关注的是，公司近期3亿元股份回购计划及AI辅助研发技术的应用，可能为后续发展注入新动能。投资者应重点跟踪三季度创新药临床进展及生长激素海外销售数据，若上述指标改善，可考虑逐步加仓。