期货远近套利的核心是通过同时买入近月合约和卖出远月合约（或反向操作），利用不同到期月份合约之间的价差波动获利。具体操作分为正向套利和反向套利：当远月合约溢价超过合理持仓成本时（Contango结构），买入近月合约同时卖出远月合约；当近月合约溢价异常（Backwardation结构）时则反向操作。关键需计算历史价差均值与标准差，在价差突破阈值时入场，待回归合理区间后平仓。

这种套利策略的有效性建立在期货定价理论基础上。根据持有成本模型，远月合约价格应等于近月价格加上资金成本、仓储费等持仓费用。当实际价差偏离理论值时，便形成套利机会。以沪深300股指期货为例，2025年数据显示主力合约（IF2506）与次月合约（IF2507）的合理价差通常维持在15-20点区间，若价差突破35点（历史均值+1倍标准差），套利者便会介入。实际操作中需考虑三大要素：一是季节性因素，如农产品收获季近月合约常受压；二是库存变化，当现货紧张时近远月价差会快速走阔；三是资金利率，2025年6月国内融资成本约4.8%，直接影响套利空间。值得注意的是，头部机构常通过双向持仓制造价差波动，5月黄金期货案例显示，主力合约多头减仓3719手时空头仅减仓1708手，人为扩大价差收割散户。因此成功的跨期套利需配合严格的动态止损，通常设置价差波动10%作为强制平仓线。