石油价格下跌对股市多个板块产生显著利好影响，其中航空、化工和物流板块受益最为直接。航空业因燃油成本占比高达30%左右，油价下跌将大幅降低运营支出。以2025年数据为例，国际原油价格较2024年下跌超过15%，预计三大航司全年利润可增厚约50亿元。化工行业则因原油作为主要原料，生产成本下降将提升利润空间，特别是聚烯烃产业链和化纤板块。物流企业同样受益于运输成本降低，柴油价格每吨下调220元可使重卡百公里成本减少7-8元，显著提升行业竞争力。

航空板块的盈利弹性在油价下行周期中表现突出。2025年6月国内航线燃油附加费已调整为800公里以上航段仅收取10元/人，较调整前降低10元，这既减轻旅客负担又刺激需求增长。航空公司通过优化运力投放和提升客座率进一步放大成本优势，2024年国内民航客座率已达83.3%的历史新高。化工行业的结构性机会集中在改性塑料、PDH项目等细分领域，油价下跌使炼化一体化企业毛利空间扩大，如吉林石化通过CCUS技术将捕集成本降至30美元/吨以下，增强抗周期能力。物流板块中，顺丰、德邦等龙头企业通过规模效应可放大油价下跌带来的成本节约，2024年行业单票运输成本同比已下降5%-8%。

值得注意的是，这些板块的受益程度还取决于供需关系和政策环境。航空业需关注国际航线复苏进度，2025年全球航空燃油需求预计同比下降9.6%；化工企业则面临新能源材料对传统产品的替代压力，如EVA光伏料需求增速已超20%；物流行业整合加速可能稀释部分成本优势。投资者应结合企业库存管理能力（如中国石油2025年Q1因原油库存贬值计提45亿元减值）和技术升级进度（如页岩气开采成本下降7%）进行综合评估。当前布伦特原油价格63.9美元/桶的低位，为上述板块提供了中短期配置窗口，但需警惕OPEC+减产等供给端变化带来的油价反弹风险。