目前白银的涨势明显快于黄金。根据最新市场数据，2025年6月3日伦敦现货白银单日涨幅达5.8%，而黄金涨幅为3.2%；6月4日国内白银T+D单日上涨2.91%，黄金T+D仅上涨0.96%。

这一现象可从三个维度深入分析。首先从金融属性看，美联储降息预期升温是重要推手。CME FedWatch数据显示市场对9月降息概率预期已达85%，这使实际利率下行，降低了持有贵金属的机会成本。由于白银市场容量较小，同等资金流入会引发更剧烈的价格波动，这解释了为何白银对货币政策变化更为敏感。其次在工业需求方面，白银展现出独特优势。世界白银协会报告显示，2023年全球白银供需缺口达5732吨，主要受光伏等新能源产业拉动。相比之下，黄金工业用途有限，这使得白银在经济复苏期更具弹性。最后从市场结构看，当前金银比约为1:98，远高于历史均值1:60，存在均值回归需求。历史数据表明，在贵金属牛市后期，白银涨幅往往超越黄金，如2011年白银曾单月暴涨27%，同期黄金涨幅仅8%。值得注意的是，近期地缘政治风险升级也助推了贵金属涨势，但白银因其双重属性（避险+工业）获得更多资金青睐。展望后市，在美联储宽松周期、工业需求回暖及技术面突破的多重因素作用下，白银相对黄金的强势表现可能持续。但投资者需注意白银波动率是黄金的1.5-2倍，需做好风险管理。