酒鬼酒与剑南春当前呈现截然不同的发展态势。酒鬼酒2024年营收14.23亿元，同比暴跌49.7%，净利润仅1249万元，下滑97.72%，经营活动现金流为-3.61亿元。其高端产品内参系列收入骤降67%，经销商数量两年减少438家至1336家，显示渠道体系崩塌。相比之下，剑南春2023年营收达92.8亿元，同比增长19.58%，净利润27.24亿元，增长24.81%，2024年营收增速虽放缓至3.74%，但仍保持正向增长，在德阳市民企中稳居榜首。

这一差距源于三大核心因素：首先是产品战略差异。酒鬼酒过度依赖高端化路线，内参系列占营收比重从25%骤降至16.55%，而次高端酒鬼系列收入也下滑49%，仅低端湘泉系列增长7.64%但毛利率仅56%。剑南春则采取均衡布局，主力产品水晶剑长期占据300-500元价格带，既规避了超高端市场竞争，又稳固了大众消费基本盘。其次是渠道健康度。酒鬼酒2020-2022年通过高返利激进扩张经销商至1774家，但2024年库存周转天数达67天（行业平均45天），应收账款周转天数翻倍至58天，显示渠道积压严重。剑南春则坚持"小商制"渠道模式，通过严格配额管理保持终端动销率在85%以上。最后是品牌韧性。酒鬼酒的文化IP价值未能有效转化为消费忠诚度，其2024年销售费用率仍高达38%，但品牌溢价持续走弱；剑南春凭借"唐代宫廷酒"历史定位和央视标王积累的国民度，在宴席市场保持30%以上的自然复购率。值得注意的是，酒鬼酒2025年一季度继续恶化，营收同比再降30%，而剑南春虽增速放缓，但169.4亿元的营收规模已形成护城河。两者差距本质是白酒行业分化加剧的缩影：具备全价格带覆盖能力和渠道精细化管理的企业更具抗风险性。