标普金融目前整体运行稳健，呈现温和扩张态势。5月标普500指数上涨1.8%，金融板块以6.1%的涨幅领跑大类行业，银行业绩超预期成为主要驱动力。从基本面看，金融机构净息差虽承压但信用成本可控，证券公司在政策利好下经纪业务与投资收益显著回升。标普全球澳大利亚制造业PMI连续3个月高于枯荣线至52.1点，显示实体经济活动对金融服务的需求支撑。

这一判断主要基于三方面数据支撑：金融板块在5月市场普涨中表现突出，银行子板块6.1%的涨幅显著跑赢沪深300指数1.8%的涨幅，反映出投资者对金融资产质量的信心修复。标普信评报告指出商业银行净息差虽同比下降5-10个基点，但通过优化资产结构和控制不良贷款率，整体盈利能力保持稳定。证券公司则受益于权益市场回暖，经纪业务收入和信用类业务规模同步扩大。第三，实体经济指标与金融市场形成正向循环，澳大利亚制造业PMI创28个月新高，新增订单和用工数据强劲，间接印证了金融机构信贷投放的有效性。值得注意的是，当前金融运行仍面临双重挑战：一方面美联储6月可能降息将加剧全球利差收窄压力；另一方面特朗普对等关税政策导致的市场不确定性，可能通过贸易渠道影响企业偿债能力。但综合来看，在政策托底和市场情绪修复的双重作用下，标普金融板块短期仍具配置价值。