证券交易价格的形成本质上是市场供需关系的动态平衡结果。买卖双方的报价通过交易所撮合系统匹配成交，形成市场价格。当买方需求大于卖方供给时，价格上升；反之则下降。这一过程受到公司基本面、宏观经济、行业趋势、政策法规、投资者心理等多重因素的综合影响。

证券交易价格的形成机制可以从三个维度深入解析。从市场运行机制看，价格由交易所的"价格优先、时间优先"撮合原则决定。买方愿意支付的最高价与卖方接受的最低价形成即时成交价，大量市价买单会消耗卖方的限价单导致价格上涨，反之则下跌。流动性高的股票因买卖盘充足价格波动较小，而低流动性股票易因少量大单引发剧烈波动。从定价基础看，企业内在价值是核心要素，包括未来现金流折现值和盈利能力指标。资本资产定价模型中的无风险利率与风险溢价关系也影响着股票的理论价值。第三，外部环境因素如宏观经济周期、行业发展趋势、政策监管变化等都会通过改变市场预期来影响价格。例如经济繁荣期企业盈利改善推升股价，而美联储加息周期则可能抑制股价表现。投资者心理因素同样重要，羊群效应可能放大波动，恐慌性抛售会导致股价超跌。特殊事件如黑天鹅事件、企业丑闻等也会造成短期剧烈波动。这些因素相互作用，使得股票价格成为市场参与者对企业价值的集体判断结果，既包含理性分析也反映非理性行为。