在股票期权到期日，投资者需根据期权类型和市场情况决定是否行权。对于认购期权，若标的股票市价高于行权价，应提交行权指令买入股票；对于认沽期权，若市价低于行权价，则行权卖出股票。操作需通过券商系统在到期日15:30前完成申报，欧式期权仅到期日可行权，美式期权到期前任何交易日均可行权。深度实值期权建议行权，虚值期权自动失效，平值期权需结合交易成本综合判断。行权后T+2日完成股票或资金交割，注意避开到期日流动性风险。

行权决策的核心在于期权内在价值与时间价值的权衡。以沪深300ETF期权为例，到期日为每月第四个星期三，若遇节假日顺延至下一交易日。数据显示2024年实值期权行权率达78%，而虚值期权放弃行权比例超95%。这源于期权定价原理：当认购期权行权价低于标的资产市价（或认沽期权行权价高于市价）时，行权可立即获得价差收益。例如某投资者持有行权价3元的认购期权，到期时标的ETF市价3.5元，行权后每股获利0.5元扣除0.03元手续费，净收益0.47元。反之若市价2.8元，行权将导致每股亏损0.2元，此时放弃行权仅损失权利金。根据证券交易所统计，2024年股票期权行权申报错误率约2.3%，主要集中于未区分美式/欧式行权规则或错过申报时限。专业机构通常采用量化模型计算行权盈亏平衡点，当标的资产价格超过（认购）或低于（认沽）行权价与交易成本之和时触发行权。值得注意的是，到期日前标的资产波动率往往放大，2025年1月数据显示到期周Gamma值可达非到期周的3倍，这意味着临近到期时期权价格对标的变动更敏感。因此成熟投资者会提前3个交易日评估持仓，避免到期日集中操作导致的流动性不足或价格跳空风险。对于组合策略持仓，还需考虑行权对整体对冲比例的影响，例如跨式策略中单边行权可能破坏Delta中性。交易所清算数据表明，2024年因未及时补足行权资金导致的违约案例中，83%发生在个人投资者群体，这提示行权前需确保账户有足额资金或证券。