股票交易所的股价计算核心是基于实时供需关系的连续竞价机制。买卖双方通过订单簿提交报价，当买方最高出价与卖方最低要价重合时即形成成交价，该价格即为最新股价。例如买方挂单10元、卖方挂单10.1元时，若买方提高报价至10.1元则成交价锁定为10.1元。集合竞价阶段则采用最大成交量原则，如开盘时系统将所有买卖报价按价格优先、时间优先排序，以能实现最大成交量的价格作为统一开盘价。这种动态定价方式确保了市场价格反映即时供需平衡。

这一计算逻辑的科学性体现在三个层面：从微观交易机制看，订单簿驱动的连续竞价能精准捕捉市场流动性变化。全球主流交易所如纽交所、上交所均采用此模式，因其能通过电子化系统实时匹配海量订单，例如某股买一价10元挂单500手、卖一价10.1元挂单300手，当新买入订单以10.1元申报时，系统立即以卖一价成交300手，剩余200手转为新买一价，这种瞬时撮合机制保证了价格形成的效率。从金融理论角度，有效市场假说认为资产价格应充分反映所有可用信息，而连续竞价通过不断吸收新订单信息来实现这一点。实证研究表明，在成熟市场中，这种机制能使股价对新信息的反应速度达到毫秒级。第三，监管层面要求价格发现过程透明公正，订单簿的公开性使所有交易者能观测市场深度，避免操纵。例如沪深交易所规定最小价格变动单位（A股为0.01元）和涨跌幅限制（主板±10%），既保证价格连续性又控制过度波动。值得注意的是，长期股价还受基本面价值约束，如市盈率模型显示股价应等于每股收益乘以行业平均市盈率，当市价偏离内在价值时，套利力量会通过买卖订单推动价格回归合理区间。这种短期供需波动与长期价值锚定的双重特性，构成了股票价格形成的完整逻辑链。