当前宏观经济环境下，建议投资者保持审慎乐观态度，重点关注政策受益板块和防御性资产配置。一季度中国经济展现韧性，GDP同比增长5.4%，超出市场预期，但二季度面临的外部环境更为复杂。全球经济增长预测持续下调，经合组织将2025年全球经济增速从3.1%下调至2.9%，贸易摩擦和地缘政治风险加剧了市场不确定性。国内方面，通胀呈现结构性特征，CPI温和回升但PPI仍处低位，货币政策保持稳健宽松基调。

这一判断主要基于三方面因素：政策驱动效应显著。一季度经济超预期增长主要得益于财政政策前置发力和消费刺激政策，如大规模设备更新和消费品以旧换新政策带动相关行业增长。但政策效应可能边际递减，需观察后续政策力度。外部风险加剧。美国加征关税导致全球贸易增速预期减半，从2024年的3.3%降至2025年的1.6%，对中国出口企业形成压力。不过中国市场多元化成效显现，对"一带一路"国家进出口占比已超51%，部分抵消了欧美市场需求疲软的影响。第三，结构性调整持续。房地产市场仍处于调整期，虽然一季度销售降幅收窄，但投资尚未全面止跌；新兴产业如新能源汽车、光伏等保持两位数增长，成为经济新动能。就业市场总体稳定但青年失业率仍高达15.8%，反映经济转型期的结构性矛盾。综合来看，在政策托底与新动能培育的共同作用下，中国经济有望实现全年5%左右的增长目标，但投资者需警惕外部冲击与行业分化风险，建议采取均衡配置策略，关注政策支持的高端制造、新能源等板块，同时配置部分消费必需品等防御性品种。