房地产泡沫的收场通常有三种可能路径：一是通过政策调控实现软着陆，二是市场自发调整导致硬着陆，三是外部冲击引发崩盘。当前中国更可能采取第一种方式，通过限购限贷、增加土地供应、调整信贷政策等组合拳逐步挤压泡沫，同时避免引发系统性金融风险。这种渐进式调整虽然周期较长，但社会成本最低，也是国际社会普遍认可的做法。

这一判断主要基于三方面依据：中国房地产泡沫已进入主动挤压阶段。数据显示2024年全国房价收入比已降至10倍，创多年新低，部分指标甚至显示房价已处于低估状态。租金收益率也从2022年的1.8%回升至1.9%，虽然仍低于历史均值，但泡沫程度明显缓解。政策工具箱较为充足。中国采取的是"边挤泡沫边托底"的策略，既通过限购限贷抑制投机需求，又通过降低首付比例、放宽公积金使用等支持刚需购房。这种双向调节能有效避免市场断崖式下跌。金融防火墙相对完善。与2008年美国次贷危机不同，中国个人住房贷款首付比例普遍要求在30%以上，且银行对开发商融资实施"三道红线"管控，系统性风险可控。历史经验表明，东亚经济体如日本、韩国都曾通过类似方式化解房地产泡沫，虽然过程较为漫长，但最终都实现了经济结构的再平衡。当前中国城镇化率仍有一定提升空间，这为房地产市场的平稳转型提供了缓冲期。未来随着保障性住房供给增加和房产税试点推进，房地产市场有望逐步回归居住属性，完成从投机市场向消费市场的本质转变。