盛波光电作为深纺织A(000045.SZ)旗下核心子公司，2025年一季度业绩表现亮眼。母公司深纺织A一季度营收7.61亿元同比增长12.08%，归母净利润2077.74万元同比增长58.50%，扣非净利润1697.44万元同比大增123.35%。这一业绩增长主要源于盛波光电在偏光片领域的突出表现。

从行业背景来看，2025年面板行业供需格局显著改善。一方面，下游消费电子需求回暖带动面板价格企稳回升；行业供给端经过前期调整趋于理性，部分产能退出市场。这种供需双向优化为偏光片企业创造了有利环境。深纺织A在财报中明确表示，盛波光电通过持续优化客户结构、提升产品良率、加强研发创新等措施，实现了产销量的同步提升。值得注意的是，公司偏光片产品良率已提升至行业领先水平，这对毛利率改善产生直接推动作用。从财务数据看，深纺织A一季度扣非净利润增速显著高于营收增速，验证了其盈利能力增强的逻辑。与同业公司波长光电(301421)一季度净利润同比下降39.55%的颓势相比，盛波光电依托技术积累和精细化管理实现了逆势增长。行业数据显示，2025年全球偏光片市场规模预计将突破150亿美元，年复合增长率保持在8%以上，其中中国大陆厂商市场份额持续提升。盛波光电作为国内少数具备高端偏光片量产能力的企业，其产品已广泛应用于京东方、TCL华星等头部面板厂商的供应链。公司近年来重点布局OLED用偏光片、车载显示用偏光片等高端领域，这些细分市场具有更高技术门槛和利润空间。从研发投入看，深纺织A2024年研发费用同比增长约15%，明显高于营收增速，体现其对技术创新的重视。当前盛波光电正在推进科创板上市筹备工作，若成功分拆上市将进一步提升其资本实力和行业影响力。综合来看，盛波光电业绩增长具有扎实的产业基础和技术支撑，在国产替代加速的背景下，其未来发展值得期待。