星网宇达短期面临业绩压力但长期具备技术壁垒与政策红利。2025年一季度营收同比大增94.91%至8785万元，但净利润仍亏损1175万元，反映业务复苏初期成本消化压力。公司核心业务惯性导航系统在国内市占率达60%，覆盖军工靶机、卫星通信终端等高壁垒领域，2025年国家推动低空经济与卫星互联网建设将带来结构性机会。

从财务数据看，公司2024年因军方采购限制导致营收骤降45.14%，净亏损2.28亿元，但2025年一季度已呈现营收拐点。应收账款占营收比达185.08%存在回款风险，但货币资金同比增长41.8%至2.7亿元，流动性有所改善。政策端，国家将商业航天列为战略性新兴产业，2025年计划发射超900颗卫星，公司"动中通"卫星通信终端作为地面核心设备直接受益。低空经济方面，全国45个城市试点推动无人机物流、巡检等应用，其惯性导航技术是低空飞行基础设施。军工业务虽受2024年订单延迟影响，但靶机市占率第一，随着采购限制解除有望修复。需警惕存货占比过高（146.6%营收）及经营性现金流连续三年为负的风险。综合来看，公司处于业绩低谷后的复苏周期，技术优势与政策红利形成长期支撑，但需观察三季度能否实现扭亏为盈。