文灿股份后市展望：短期承压但中长期具备反弹潜力，建议逢低布局。当前股价受一季度业绩下滑拖累，但核心客户订单放量及海外业务改善将支撑2025年下半年盈利回升。

从基本面分析，文灿股份的核心投资逻辑围绕三大关键点：技术壁垒方面，公司作为一体化压铸领域先行者，拥有全球领先的9000T压铸机集群，良率超过95%，已获得14个大型一体化结构件定点项目。其自主研发的高真空压铸技术和年产400套模具能力形成显著护城河。客户结构上深度绑定华为问界系列（M7/M9累计订单近40万辆）、蔚来、理想等头部新能源车企，并新获乐道车型及问界M8项目定点，订单总额超5亿元。全球化布局通过法国百炼集团持续优化，墨西哥工厂产能释放推动2024Q4净利润环比增长81.8%，海外毛利率有望提升至20%以上。尽管2025Q1净利润同比下滑93.78%，主要受传统业务拖累及研发投入增加影响，但机构预测全年净利润将达1.25-1.4亿元（同比+118%-178%），2025年PE仅23倍低于行业均值。技术面显示股价在20-25元区间形成强支撑，若突破25.78元套牢区将打开向上空间。风险点在于铝价波动及行业竞争加剧，但考虑到政策对新能源汽车轻量化的支持（铝合金压铸市场规模2025年或破千亿），公司作为细分龙头有望优先受益。建议投资者关注三季度核心客户交付数据及海外工厂爬产进度，若业绩拐点确认可加大配置。