四月份生猪价格呈现区域分化态势，整体稳中略跌但北方市场表现强劲。全国生猪均价环比微降0.31%至15.92元/公斤，猪肉价格同步回落0.78%至25.49元/公斤，但同比仍保持1.23%-3.73%的增长。值得注意的是，北方地区如山东、河南单周涨幅达4.2%，形成"北热南冷"格局，而南方因高温淡季和肥猪存栏偏高出现滞涨甚至阴跌。

这一价格走势主要受三重因素驱动：首先是供需关系的结构性调整，3月全国生猪屠宰量同比激增20.4%，能繁母猪存栏仍超正常水平5%，但北方二次育肥户截留30%标猪供应导致区域性短缺。其次是成本传导效应，仔猪价格连续四月累计上涨17.8%至39.07元/公斤，叠加饲料价格波动，养殖端利润空间被压缩至每公斤15-18元区间。第三是政策与市场情绪共振，端午假期消费预期支撑价格，但关税政策调整抑制进口猪肉量，2024年进口量已下降15.7%至228.4万吨，进一步强化国内市场定价权。从资本市场反应看，农林牧渔板块4月逆势上涨6.04%，在中信30个行业中排名第一，显著跑赢沪深300指数9个百分点，其中种业和养殖企业表现突出。这种背离反映出投资者对行业周期拐点的预判，尽管当前猪价处于中性区间，但能繁母猪存栏量已开始温和去化，环比下降1%，市场普遍预期2025年下半年供应压力将逐步缓解。机构研报显示，若产能持续去化至3800万头预警线以下，三季度末猪价有望进入18-22元/公斤的乐观区间，这将显著改善养殖企业盈利能力。