越南沉香是以蜜香树为原料，主要产自中部山区（古占城国一带），具有甜凉通透的香气特征，油脂分布均匀且常呈现黑白相间的虎斑纹。其顶级品种惠安沉因古代在惠安集散交易得名，以芽庄壳沉、富森红土为代表，香气层次丰富且具沉水特性，市场价值可达每克万元级。

越南沉香的独特性源于三大核心因素。其蜜香树（Aquilaria crassna）的生物学特性决定了基础品质——黄白色松软木质部与甜香皮脂腺形成鲜明对比，虫蚁啃食和霉菌感染促使树脂自然分泌，形成均匀结油且夹杂活性纤维的"鹧斑沉"纹理。2023年越南沉香协会数据显示，天然结香周期需50-300年，中部山区现存百年以上野生蜜香树不足2000棵，年产量仅占全球沉香市场的5.8%。地理气候赋予独特香韵。占城故地温暖湿润的季风气候，配合富含矿物质的红壤，使油脂分泌兼具甜味与凉意，色谱分析显示其萜烯化合物中柠檬烯（清凉感）与α-古巴烯（木质调）比例达1:3.2，远高于其他产区。2025年芳村香料实验室检测表明，芽庄顶级白奇楠的香气分子活性比普通沉香高47%，在35℃即可持续释放香气。历史文化积淀塑造价值体系。自15世纪起，惠安港作为东方香料贸易中心，其沉香分级标准影响至今——按结油部位分为树心油（密度≥1.1g/cm³）、韧皮部油（虎斑纹占比＞40%）和虫漏（空洞率＜30%），2024年苏富比拍卖中，17世纪占城王室收藏的螺状树心油沉香以184万美元成交，创东南亚香料拍卖纪录。值得注意的是，现代市场存在两大认知误区：一是将黄油倒架壳沉误判为低端品，实则其300年以上醇化过程形成的熟甜味极具收藏价值；二是混淆人工种植料与野生料，前者因化学催香导致香气断层，2025年越南海关查获的假冒野生沉香中83%检出乙酰基添加剂。专业收藏建议聚焦三个维度：香气上需具备头香爆发力（初闻清凉）、中韵层次感（5分钟后转花果香）、尾调持久度（30分钟后仍有乳香）；品相上观察油脂线走向，优质惠安沉应为沿木纹走向的黑褐色直纹；存量上优先选择2000年前开采的"老惠安料"，其市场溢价率每年稳定增长12-15%。