银行理财资金主要投向债券、货币市场工具、非标资产及权益类产品。截至2025年5月，银行理财存量规模达31.3万亿元，其中债券类资产占比超70%，现金管理类产品占22.8%，混合/权益类产品占比正从2%向4%提升。理财子公司通过"债券+黄金/美债期权"等创新结构优化收益，同时监管要求2025年压降现金管理类规模，推动权益类配置比例提升至15%以上。

这一配置逻辑源于三重市场动因：利率剪刀差促使资金迁徙，当前国有大行一年期定存利率0.95%，而纯债理财收益达2.69%，10万元投资利差达1740元，直接驱动4-5月理财规模增长2.3万亿。银行通过管理费降至0.01%、7天持有期产品等承接存款转移，中邮理财行外代销规模因此增长98.1%。债市回暖形成支撑，10年期国债收益率降至2.5%以下，带动固收类理财净值回升1.2-1.9个百分点，理财资产中债券配置占比达43.5%。监管新规重塑行业格局，分类评级将资管能力权重提升，要求1-2级机构试点衍生品投资，倒逼银行通过持仓穿透展示（如美债持仓达20%）增强透明度。值得注意的是，结构性存款与QDII理财成为新增长点，挂钩美债期权的产品年化收益达5%，理财子公司QDII额度使用率已超80%，主要配置中资金融债和短久期美债。未来随着存款利率进入"负利率倒计时"，理财资金将加速向养老理财、跨境资产等多元化领域延伸。