从当前市场数据来看，黄金在2025年6月仍将维持震荡上行趋势，短期内可能测试3400美元/盎司的关键阻力位。6月5日现货黄金交投于3368美元附近，日线呈现多头排列，技术面支撑位在3340-3350区间，若突破3400关口则可能加速上涨至3420-3450区域。机构普遍认为，下半年金价有望冲击3500美元，甚至部分激进预测看至3700美元上方。

支撑这一判断的核心逻辑来自三方面：

美联储货币政策转向是黄金定价的底层驱动力。尽管6月初市场对降息预期有所修正，但美国服务业PMI萎缩和就业数据疲软显示经济动能减弱，通胀压力仍高于长期目标。CME利率期货显示，市场仍押注2025年美联储至少降息75个基点，这将导致实际利率下行，显著降低持有黄金的机会成本。历史数据表明，美联储每降息25基点通常带动黄金ETF增持约60吨，形成持续买盘支撑。

地缘政治风险呈现长期化特征。中东局势持续紧张，红海航运通道冲突导致能源价格波动，俄乌冲突因北约军援升级而加剧。这些因素不仅直接刺激避险需求，还通过推高通胀间接利好黄金。统计显示，重大地缘危机期间金价平均涨幅达8%-12%，而当前全球地缘风险指数仍处于历史高位。

第三，全球央行购金潮形成结构性支撑。2024年全球央行购金量连续第三年突破1000吨，中国、印度等新兴市场持续增持。世界黄金协会数据显示，2025年1月亚洲黄金ETF净流入占比超60%，反映区域风险偏好差异。更关键的是，美元信用体系松动推动储备多元化，美元在全球外汇储备占比已降至57.8%，创1995年以来新低，这种趋势性变化为黄金提供长期溢价。

潜在风险主要来自两方面：若美国经济数据超预期强劲导致美联储推迟降息，美元短期反弹可能压制金价；技术面上，金价快速上涨后存在超买压力，若3400美元关键位久攻不破，可能引发获利回吐。但整体而言，在货币政策宽松、地缘动荡及去美元化三大主线未逆转前，黄金的上涨逻辑依然稳固。