香港黄金价格主要由基础金价、加工费和品牌溢价三部分组成。基础金价与国际黄金市场挂钩，采用伦敦金市美元报价通过汇率换算为港币，计量单位采用香港特有的司马两（约37.429克）。加工费根据工艺复杂度浮动，普通金条约2%佣金，复杂首饰工费可达150港币/克。品牌溢价体现在周大福等知名金店的定价中，其黄金饰品价格通常比普通品牌高3-5%。

香港黄金计价机制的形成具有深厚的历史背景和现实逻辑。1974年香港取消黄金进出口管制后，迅速成为连接亚欧美时区的全球黄金交易枢纽，伦敦五大金商和瑞士银行纷纷设立分支机构，形成以"伦敦金市场"为核心的定价体系。香港金价的基础部分严格跟随纽约COMEX和伦敦LBMA的美元报价，按照实时汇率折算为港币，汇率波动会直接影响本地金价。例如2025年6月6日，当国际金价报1800美元/盎司时，按7.8港元汇率换算后基础价约为14040港元/盎司。加工费差异源于香港特殊的产业链布局，本地金匠工坊与国际精炼厂直连，相比内地节省约30%的物流成本，使得工费维持在较低水平。品牌溢价则与香港免税政策形成的市场竞争格局相关，六大珠宝品牌占据70%市场份额，通过差异化设计获取溢价空间。值得注意的是，香港采用司马两为计量单位的历史可追溯至殖民时期，这种独特的度量衡体系既保留了传统交易习惯，又与国际金市形成换算接口。影响价格的核心变量包括：美联储货币政策通过美元指数传导至基础金价，2025年一季度美元加息导致金价波动率达12%；香港金管局的外汇基金干预会影响港币汇率，间接调节黄金报价；地缘政治风险则会触发避险需求，使黄金现货溢价短期飙升。投资者需特别关注香港特有的"两制"价差现象，由于免征13%增值税和5%消费税，同样成色的黄金饰品比内地平均便宜15-20%，这种价差在人民币贬值周期会进一步扩大。理解香港金价的组成逻辑，有助于把握跨境套利机会并优化黄金资产配置策略。