阿里巴巴员工行权主要遵循"受限制股份单位计划"的规则：员工需入职满一年后开始按季度分批行权，每年归属25%的授予股份，四年内完成全部行权。行权价格为固定0.01港元的象征性价格，员工通过内部option小组完成股份转让或变现。2024年起公司调整为"股权+长期现金"组合激励模式，并加快归属频率至季度发放。

这一行权机制的设计具有多重考量。分四年逐步到位的授予方式形成"滚动激励"效应，确保员工手中始终持有未行权期权，有效降低人才流失率。0.01港元的超低行权价几乎消除股价波动风险，使员工能稳定获益。内部option小组的设立既规范了交易流程，又保障了非上市公司股份的流动性。2024年的政策调整更体现出应对市场变化的灵活性：将年度归属改为季度归属后，新员工每季度可归属1/16的授予量，显著提升激励时效性；引入现金组合则对冲了股价低迷时期的激励效果衰减。从实施效果看，该机制成功将核心员工流动率控制在行业较低水平，2023年财报显示员工持股计划覆盖率达68%，较同业均值高12个百分点。这种阶梯式、长效化的行权设计，既符合互联网企业人才密集型特征，也契合上市公司股东利益保护要求，成为中概股股权激励的典范模式。