资产负债率是企业总负债与总资产的比率，计算公式为：负债总额/资产总额×100%。作为衡量企业长期偿债能力的关键指标，其合理区间通常为40%-60%，但需结合行业特性判断。例如房地产行业普遍高于60%属正常，而科技企业往往低于40%。优质企业的资产负债率应满足三个特征：低于行业均值、呈现下降趋势、与有息负债率等其他财务指标协调。

判断资产负债率合理性的核心在于行业对比与趋势分析。以中钢国际为例，其2024年资产负债率降至49%，低于专业工程板块平均水平，显示资本结构优化。不同行业负债率差异显著：金融业通常超过70%，公用事业维持在50%-60%，而半导体等高科技企业多在30%以下。监管层面，我国对金融控股公司设定60%的，房地产企业则执行"三道红线"标准。宏观经济环境影响显著，2024年全球降息周期中，美联储降息100基点缓解高负债企业压力，而我国5%的GDP增速为企业去杠杆提供支撑。需警惕两类异常：一是负债率超过70%且速动比率低于1，可能引发流动性危机；二是负债率骤升伴随利润率下降，往往预示激进扩张风险。综合来看，资产负债率分析必须结合行业周期、政策环境与企业管理能力三维度评估。