航民股份2024年业绩呈现稳健增长态势，营收达114.68亿元，同比增长18.65%，净利润7.2亿元，同比增长5.04%。公司资产负债率为31.22%，经营性现金流净额12.76亿元，同比增长63.91%。从业务结构看，纺织印染与黄金饰品双主业协同发展，其中印染业务营收占比约三分之一，黄金加工业务通过并购扩张成为增长新引擎。公司连续三年股息率保持在3.42%-4.32%区间，2024年拟每10股派现3元，分红总额占净利润比例达72.95%。

航民股份的业绩表现可从三方面深度解析。印染主业通过技术升级和行业整合实现逆势增长。作为国内印染龙头，公司在产能过剩的行业中持续提升市占率，过去十年营收复合增长率超14%，通过开发功能性面料为国际品牌供货保障了稳定收益。黄金业务通过战略并购形成全产业链布局，2017年收购航民百泰进入加工领域，2023年并购深圳尚金缘切入批发环节，受益于黄金价格十年三倍的上涨趋势，该业务已成为营收增长的重要驱动力。财务指标显示，公司资产规模突破103亿元，但负债增速达53.26%，主要源于业务扩张带来的融资需求，不过31.22%的资产负债率仍处于行业较低水平。值得注意的是，公司经营性现金流大幅改善，主要得益于销售收入增长和应收账款管理优化，为持续分红提供坚实基础。从行业环境看，纺织印染业正向"科技、时尚、绿色"转型，政策鼓励龙头企业发挥示范作用，这为航民股份的技术升级和并购整合创造了有利条件。黄金业务方面，线上渠道已覆盖天猫、抖音等平台，电商布局对品牌提升产生积极影响。风险因素包括印染行业环保政策趋严、黄金价格波动以及并购带来的商誉减值压力，但公司通过"纺织+黄金"双轮驱动的业务模式有效分散了行业周期性风险。综合来看，航民股份展现出了传统制造企业转型升级的典型路径，其稳健的财务政策、清晰的战略布局和持续的分红回报，使之成为兼顾成长性与防御性的投资标的。