江铃汽车当前处于战略转型关键期，具备稳健基本面和长期投资价值。公司2024年扣非净利润同比增长36%至13.56亿元，产能利用率达108%创历史峰值，同时维持40.1%的股息支付率，展现出盈利质量与股东回报的双重优势。在新能源领域已完成轻客、皮卡、轻卡全系电动化布局，2025年计划推出2-3款新车型，预估新能源贡献率将提升至35%以上。海外市场扩张策略明确，南美、东南亚等新兴市场年均出口增速预计维持15-20%。财务层面，公司十年净现比达2.23，自由现金流为净利润1.29倍，账面现金超百亿，为后续技术研发和产能扩充提供充足弹药。

这一判断基于三方面核心支撑。业绩复苏具备持续性，2023年扣非净利润同比激增533%恢复至2016年水平后，2024年延续高增长态势，营收达179.2亿同比增长16.14%。细分领域市占率表现突出，轻客产品以22.5%份额稳居全国第一，皮卡位列行业第二，西藏地区轻卡市占超40%。新能源转型取得实质性突破，已获得广州L4级无人货运车测试许可，2024年推出12款新能源车型，2025-2027年规划年均研发投入占比营收8%以上。现金流管理能力卓越，近三年累计分红超净利润50%，特别分红历史显示管理层重视股东回报。值得注意的是，公司当前市盈率约10倍，低于行业均值，结合21亿元的2025年预估净利润及15%的归母净利润增速，存在估值修复空间。风险点在于毛利率15%低于长城汽车等竞品，且存货规模2024年同比激增31.68%，需关注库存消化进度。其商用车龙头地位、新能源先发优势及高分红特性，构成中长期配置价值。