股价是股票在证券市场上买卖时的交易价格，反映市场对股票价值的即时判断。其本质是投资者对公司未来收益索取权的定价，表现为每股市场价格与总股本的乘积。根据金融学原理，股价由公司内在价值和市场供需关系共同决定，前者体现为未来现金流折现，后者则受市场情绪、流动性等短期因素影响。股价在交易中动态变化，形成开盘价、收盘价、最高价和最低价等不同形态，其中收盘价最具市场代表性。

股价的形成机制具有双重属性。从理论层面看，经典估值模型认为股价等于未来股息流的现值，即通过"股票理论价格=股息红利收益/市场利率"公式计算得出。这种资本化定价方式表明，当公司盈利能力增强或市场利率下降时，股价会相应上涨。例如贵州茅台因其稳定的高分红率，股价长期保持高位。但实际交易中，股价更多由买卖双方的博弈直接决定，最新成交价即成为当前股价，哪怕同一投资者自买自卖也会形成新价格。这种市场定价机制导致股价常偏离理论价值，例如2024年英伟达因AI概念炒作股价暴涨177%，显著超出其业绩增速。

影响股价的核心因素可分为三个维度。公司基本面是价值根基，包括盈利能力（如EPS）、资产质量（如每股净资产）和成长性（如营收增速）。2024年特斯拉因毛利率下滑导致股价下跌，印证了盈利对定价的关键作用。市场环境构成外部约束，宏观经济（如GDP增速）、政策变化（如利率调整）和行业周期（如芯片行业库存）均会产生系统性影响。阿根廷MERVAL指数172%的年度涨幅便源于其通胀治理见效带来的估值修复。投资者行为引发短期波动，包括主力资金动向、散户情绪（如牛市跟风效应）以及量化交易策略。Meta在2024年67%的涨幅中，约40%源于机构投资者调仓行为。

不同学派对股价决定因素存在认知差异。价值投资者强调"股价=每股收益×市盈率"的确定性，如巴菲特偏好低PE股票；成长学派则关注"Y=(ax+b)c"模型中的业绩增速(a)和市场估值(c)，更容忍高估值。实践中二者常结合使用：苹果公司31%的年度涨幅既受益于iPhone15的销量增长（a因素），也得益于美联储降息带来的估值提升（c因素）。值得注意的是，股价本身不创造价值，仅反映价值交换预期，这解释了为何分红除权后股价下跌但股东总资产不变。当前A股推行全面注册制，更凸显股价信号对资源配置的核心作用，理性分析其形成逻辑对投资决策至关重要。