从投资价值角度分析，国泰航空相较中国国航更具优势。国泰航空作为香港基地航空公司，凭借其国际航线网络、货运业务优势及稳健的财务表现，展现出更强的盈利能力和抗风险能力。2024年国泰集团实现应占溢利99亿港元，连续两年保持近百亿港元盈利水平，而中国国航受国内航空业竞争加剧影响，盈利表现相对波动。

国泰航空的核心竞争力主要体现在三个方面：其双品牌战略（国泰航空+香港快运）有效覆盖高端与低成本市场，2024年两家航司合计乘客量增长超30%，货运量同比增长11%。这种差异化经营策略使其在香港市场占据主导地位，Skytrax评级位列全球最佳航空公司第5位。货运业务优势显著，2024年载货量增长11%，收益率提升3%，电子商务需求成为重要增长点。相比之下，中国国航货运业务占比相对较低。第三，财务结构更为健康，资产负债率仅69.34%，远低于行业平均水平，展现出优秀的资本管理能力。国泰2024年顺利完成98亿港元优先股赎回，并保持稳定的股息政策，体现了管理层对现金流的高度把控。反观中国国航，作为载旗航空虽在北京枢纽占据优势，但面临国内航线同质化竞争，2024年收益率承压明显。其国际航线网络虽覆盖广泛，但盈利能力受地缘政治和油价波动影响较大。从历史数据看，国泰在成本控制方面更具优势，2024年燃油成本下降带来显著效益，而中国国航的固定成本占比更高。值得注意的是，国泰依托香港国际航空枢纽地位，在"一带一路"沿线市场布局深远，第三跑道投用将进一步提升其枢纽优势。中国国航虽然在北京枢纽具有政策优势，但京津冀机场群竞争分流效应日益显现。就估值而言，国泰航空当前市盈率更具吸引力，且连续两年近100亿港元的稳定盈利为其提供了扎实的估值基础。综合分析各项指标，国泰航空在盈利能力、商业模式和财务稳健性方面表现更优，更适合长期价值投资者。