黄金基本面分析需聚焦三大核心维度：供需关系、宏观经济和政策环境、地缘政治因素。供给端关注金矿开采量（2025年全球约3000吨）及回收金波动，需求端则追踪珠宝消费、工业用途及投资需求变化。宏观经济层面需紧盯实际利率（与金价负相关）、通胀预期及美元指数走势，而地缘冲突往往触发避险买盘。当前黄金的货币属性正因央行购金潮强化，2025年一季度全球央行净购金量同比激增62%至289吨，中国连续8个月增持至2292吨。

这一分析框架的科学性源于黄金的"三重人格"特征。作为商品，印度婚礼季等季节性需求会使金价短期波动约5%；作为投资品，当美股波动率指数VIX突破30时，黄金ETF持仓通常增长15%以上；而作为货币替代品，全球央行购金量每增加100吨，国际金价中枢将上移3.8%。2025年特殊的市场环境更凸显该框架价值：美联储政策转向预期使实际利率回落至-1.2%，推动黄金年内涨幅达28%；中东局势升级导致纽约金单日跳涨2.3%；人民币贬值使沪金涨幅较伦敦金现高出4个百分点。值得注意的是，当前黄金与比特币60日相关性升至0.6，反映数字时代下黄金正演变为新型避险资产组合的核心标的。技术革命带来的定价模型革新（如量子机器学习）和结算效率提升（数字人民币跨境支付系统处理提速50%），进一步强化了基本面因素的传导效率。