虚值期权的获利方式主要有两种核心路径：一是通过买入虚值期权捕捉价格大幅波动带来的高杠杆收益；二是通过卖出虚值期权赚取时间价值衰减的稳定收益。前者适用于对市场方向有强烈预期的投资者，后者更适合追求概率优势的保守型交易者。跨市场套利组合中虚值期权常被用作低成本对冲工具。

从金融工程的角度分析，虚值期权仅包含时间价值而无内在价值的特点，使其具备独特的风险收益特征。对于买方而言，虚值期权的权利金成本显著低于平值或实值期权，例如深度虚值看涨期权的价格可能仅为标的资产价格的1%-3%。这种低成本特性使得在标的资产出现超预期波动时，虚值期权能产生数倍于本金的收益率。实证数据显示，在2024年股指期权市场中，部分虚值合约在标的指数突发性上涨行情中单日涨幅超过800%，展现出极强的杠杆效应。对于卖方策略，虚值期权由于到期作废概率较高，其时间价值衰减曲线呈现前缓后陡的特征。统计表明，卖出剩余30天到期的虚值期权，约有75%的概率能获得80%以上的权利金收益。这种概率优势使得机构投资者常采用"铁鹰式"等组合策略，通过同时卖出不同执行价的虚值期权来构建概率套利组合。值得注意的是，2025年新发布的期权估值复制原理研究进一步验证，虚值期权的价格波动主要受隐含波动率和时间衰减双重影响，这为量化交易模型提供了更精确的定价依据。当前市场环境下，利用虚值期权进行跨品种套利的年化收益率可达12%-15%，显著高于传统固定收益产品。