可转债交易主要通过证券账户在二级市场买卖，实行T+0交易制度且无涨跌幅限制。投资者可随时买入或卖出可转债，也可在转股期内按约定转股价转换为正股股票。转股操作需通过券商交易系统提交指令，上海市场输入转股代码委托卖出，深圳市场选择债转股功能完成操作。抢权配售策略允许在发行前持有正股获得优先认购权，而回售条款则赋予投资者在特定条件下将债券回售给发行人的权利。

当前可转债市场存量规模达6754.55亿元，日均成交额维持在800-1200亿元区间，显示出较高的流动性。这种交易机制设计源于可转债的双重属性：作为债券时具有面值保底和票息收益，作为期权时可通过转股分享正股上涨收益。例如2025年2月数据显示，中证转债指数单日波动率0.2%，渝水转债因正股涨停单日涨幅达22.35%，印证了股债联动特性。从风险收益特征看，低价策略（110元以下）年化收益率约3-4%，而双低策略（价格+溢价率×100<130）通过轮动操作可获得更优风险调整后收益。市场参与者结构显示，公募基金占比35%主要进行条款博弈，私募机构25%专注量化套利，个人投资者30%偏好短线交易，这种多元格局促进了定价有效性。值得注意的是，近期双低策略持续占优，万得可转债双低指数单周涨幅0.62%，显著跑赢权益市场，反映出震荡市中该策略的防御性优势。监管层面，2024年"新国九条"发布后，资质较差转债出现明显分化，这要求投资者更注重信用评级（建议AA级及以上）和剩余期限（3年内为宜）筛选。实际操作中，建议单只转债仓位不超过10%，行业配置低于20%，通过分散投资控制风险。当前银行转债供弱需强，与成长类个券构成哑铃型配置，可作为结构性机会重点