营改增后，基金净值的计算需在原有公式（基金资产总值减负债除以总份额）基础上，额外考虑增值税进项税额抵扣对资产价值的影响。具体操作中，基金持有的股票、债券等金融商品转让产生的增值税（6%税率）属于价外税，不计入资产估值；而基金管理费、托管费等运营支出所含进项税额可按规定抵扣，从而降低负债总额。例如某基金资产总值10亿元（含税），负债1亿元（含可抵扣进项税600万元），则调整后净值为（10-0.94）÷总份额，其中0.94亿元为税后负债。

这一计算方式的调整源于2025年金融业营改增政策的深化。根据金融监管总局4月发布的分析报告，保险资金权益类资产配置比例上调5%的明确要求金融机构将增值税因素纳入净值核算体系。其核心逻辑在于：财税〔2024〕36号文规定资管产品运营业务适用简易计税方法，金融商品转让差价按3%预征率缴纳增值税，这部分税款已通过价格传导机制反映在资产市值中；中国证券投资基金业协会2025年一季度指引强调，基金管理人支付的可抵扣进项税（如IT系统服务费、审计费等）应冲减负债科目，使净值更真实反映税后收益。以某股票型基金为例，若年度支付含税管理费1200万元（其中进项税68万元），实际负债仅需记录1132万元，较营改增前减少5.7%的负债压力。这种税收中性的处理方式，既符合国际通行的基金估值准则（如IOSCO标准），也与中国当前推动资本市场高质量发展的监管导向相契合。值得注意的是，个人投资者申购赎回基金时仍按含税净值交易，但机构投资者可通过专用账户获取税后净值数据用于投资决策，这种差异化处理有效平衡了税收公平与市场效率。