税收政策通过直接影响企业盈利能力和投资者收益预期来改变股价走势。减税政策通常提升企业净利润和市场流动性，推动股价上涨；增税政策则可能压缩利润空间，引发抛售导致股价下跌。分红税、资本利得税等税种调整会显著改变投资者行为，进而影响特定股票或板块的供需关系。

税收对股价的作用机制主要体现在三个层面：企业所得税变动直接作用于企业财务报表。例如2023年中国上市公司所得税总额达1.19万亿元，若税率下调1%即可释放约119亿元利润，这部分增量将反映在每股收益和估值模型中。资本利得税影响投资者交易策略，现行政策规定持股超1年免税，1个月内税率20%，这导致短期投机资金在股权登记日前集中撤离形成抛压。行业差异化税收会产生结构性影响，如科创板交易免征印花税的政策曾使该板块流动性提升37%。历史数据显示，美国1993年加税导致标普500指数短期下跌12%，但随后因基建投资带动经济复苏，指数在18个月内创出新高。当前港股估值优势部分源于其资本利得税政策与国际接轨，吸引全球配置资金持续流入。税收政策的传导往往存在3-6个月滞后效应，但市场通常会提前反应预期，例如2024年7月股息税调整消息披露后，高股息板块在政策实施前已波动达15%。需注意的是，税收仅是影响股价的多因素之一，需结合货币政策、产业周期等综合研判。