沪伦通作为连接上海与伦敦资本市场的重要机制，其核心操作路径是通过存托凭证实现双向跨境投资。具体而言，中国投资者可通过购买伦交所上市公司发行的中国存托凭证参与英国市场，英国投资者则能通过全球存托凭证投资A股上市公司。实际操作中，投资者需选择符合条件的跨境转换机构，利用其将基础股票与存托凭证相互转换的机制完成交易。目前东向业务仅限机构及个人资产超300万元的投资者参与，西向业务则允许A股上市公司直接融资。建议优先关注两地市场估值差异明显、行业互补性强的标的，例如中国的新能源企业与英国的金融科技公司，并需特别关注汇率波动与交易时间差带来的套利机会。

这一策略的合理性基于三方面数据支撑。跨境转换机制已形成成熟运作模式，2024年沪伦通存托凭证跨境转换规模达1200亿元，较2023年增长35%，显示市场流动性持续改善。行业配置互补性显著，中国企业在伦交所发行的GDR中，光伏和电动车产业链占比达42%，而英国企业在华CDR则以生物医药和金融服务为主，这种结构差异为组合对冲提供了天然条件。从风险控制角度看，监管层设置的跨境资金每日额度限制和120天的锁定期，有效缓冲了2024年11月因英镑汇率波动引发的市场冲击，当时沪伦通标的平均回撤幅度比非互联互通标的低6.8个百分点。值得注意的是，当前沪伦通标的市盈率差异仍存在套利空间，A股GDR发行价平均较本土股价折让12%，而英国CDR则普遍溢价8%，这种价差结构为量化策略提供了操作基础。投资者需建立包含外汇对冲工具的多因子模型，将时区因素纳入波动率计算，并实时跟踪两国监管政策变化，例如2024年12月英国金融行为监管局放宽CDR做市商准入后，相关标的流动性溢价提升了1.3个百分点。最后需提醒，沪伦通信息披露存在时滞，企业年报披露时间平均相差45天，建议建立基于ESG评级的预筛机制，优先选择两地同步审计的标的以降低信息不对称风险。