晨曦航空作为航空惯性导航和无人机技术领域的核心企业，其发展前景呈现"短期承压、长期向好"的双重特征。2024年公司营收骤降39.8%至1.41亿元，净利润亏损2659万元，主要受军品订单周期波动及研发投入加大的影响。但核心技术壁垒和低空经济政策红利为其构筑了长期价值支撑，2025年一季度以来股价涨幅超90%，反映市场对其技术转化能力的认可。

短期业绩压力主要源于军工行业的特殊性。军品采购存在"小批量、多批次"特点，2024年部分型号产品交付延迟导致收入断层。但公司核心产品惯性导航系统市占率达35%，在陆军无人化装备84亿元市场规模中占据先发优势。财务数据显示，2024年研发费用同比提升26%，重点投向激光陀螺仪和蜂群控制系统，这两项技术已通过军方验收并实现30%降本增效，为2025年订单复苏奠定基础。中长期动能来自低空经济万亿级市场扩容。民航局千亿级空管基础设施投资直接利好无人机产业链，公司物流无人机已覆盖15个省级示范区，农业植保机型订单同比增长78%。国防预算7.2%的稳定增长保障基本盘，而民品业务在营收占比提升至38%后，将有效平滑军工周期波动。需警惕的是应收账款占净利润7476%的运营风险，以及氢燃料动力系统等新技术产业化不及预期的可能性。综合来看，公司处于军工技术民用化的关键转折点，若2025年能实现亏损收窄至盈利，估值仍有上行空间。