天然玛瑙石的价格主要由品种稀有度、颜色纹理、透明度和产地四大因素决定。南红玛瑙作为顶级品种，高品质原石每克可达1000-2000元；普通白灰玛瑙因储量丰富，价格多在百元至千元区间。特殊品种如水胆玛瑙和火玛瑙因形成条件苛刻，单克价格可达数万元。市场交易中，12毫米普通玛瑙珠仅几毛至几元，而精品雕件可达上千元。太子珠宝的质检体系将玛瑙分为ABCD四级，A级天然色需透光率≥90%且无显色块堆积。

这一价格体系的形成源于供需关系与资源稀缺性的双重作用。从供给端看，南红玛瑙仅中国四川凉山特定地质条件下形成，需满足21亿年前火山活动、氧化环境和压力变质三大条件，年开采量受政策限制仅为2018年峰值的30%。需求端则因文化认同持续升温，故宫博物院特展中清代南红雕件引发的文化共鸣，使其超越普通商品属性。马料和紫气东来等A级天然色因透光率要求严苛，仅占市场流通量的5%-8%。2023年凉山州《玛瑙资源开采管控条例》实施后，原料价格年涨幅达15%-20%，直播间高货年涨3倍已成常态。投资角度而言，南红玛瑙与翡翠、和田玉形成三足鼎立之势，2016年被正式列为玉石行列，满肉无瑕的大料年增值率稳定在12%-18%。但需警惕染色玛瑙（遇热水掉色）和贯穿裂（指甲刮擦有毛刺感）等劣质品，太子珠宝质检数据显示这类瑕疵会导致价值腰斩。当前市场分级明确：100-200元档宜选桃花酿/半山水玛瑙，300-500元档侧重高冰玉髓透字度，千元级则认准马达加斯加料玻璃底缠丝纹。