股票市价包含股利的原因是股利折现模型(Dividend Discount Model)将公司未来发放的股利现金流折现求和作为股票内在价值的基础估值方法。根据股利贴现理论，股价本质上是投资者对未来可获得股利的现值预期。

股利折现模型认为公司的权益价值等于持有者在公司经营期内预期能得到的股息收入按合适折现率计算的现值。这种估值方法是建立在资金时间价值理论基础之上的，企业未来股利现金净流入需要用相应的资本成本统一折现到估值时点才是当前的估值。现代金融理论中，MM定理(莫迪格利安尼-米勒定理)证明了在完善市场假设下，公司的价值与其股利政策无关，但现实中由于税收、交易成本等因素，股利政策确实会影响股价。我国A股市场2024年上市公司分红总额达2.4万亿元创历史新高，平均股利支付率37.78%，其中1277家公司股利支付率超50%，反映出分红政策对股价的重要影响。特别是在成熟行业如白酒板块，头部企业如洋河股份承诺2024-2026年每年现金分红不低于净利润70%，其股息率长期保持在5%以上，这种稳定的高分红政策直接提升了股票的市场估值。从估值技术角度看，自由现金流折现法(DCF)作为最基础的估值模型，其核心逻辑同样是将未来现金流(包括股利)折现为现值，因此股票市价必然包含了对未来股利的预期。实践中，分析师通常同时采用自由现金流折现、权益现金流折现和股利折现三种方法进行交叉验证，尤其对于分红稳定的公司，股利折现模型具有特殊参考价值。需要注意的是，该模型适用于经营状况稳定、有持续分红能力的企业，对于成长期企业或分红不稳定的公司，则需要结合其他估值方法综合判断。