珠宝增值的核心原因在于其稀缺性、市场需求和投资属性的三重驱动。天然钻石需经历数亿年地质变迁形成，全球储量有限，高品质宝石年产量不足矿产总量的20%，这种稀缺性直接支撑其长期价值增长曲线。从市场维度看，中国珠宝市场规模已达7788亿元，黄金品类占比超73%，消费场景从婚嫁刚需扩展到日常佩戴与收藏投资，需求多元化推动价格上行。投资层面，贵金属在通胀周期中表现突出，2024年国际金价涨幅达12%，创下2146美元/盎司历史新高，印证了珠宝作为硬通货的避险功能。

深入分析珠宝增值机制，需从供需关系、金融属性和产业特征三维度展开。地质稀缺性构成价值基础，全球钻石矿藏年开采量仅能填满一个标准游泳池，顶级品质钻石占比不足2%，这种不可再生性使其成为通缩资产。2024年缅甸翡翠原石产量下降17%，直接导致高端翡翠价格同比上涨23%，印证资源约束对价格的刚性影响。市场需求端呈现结构性增长，中国黄金首饰消费量占全球28%，婚庆市场年采购黄金超300吨，而投资金条需求五年复合增长率达9.8%，显示消费与金融需求的双轮驱动。

金融属性强化了珠宝的资本配置价值。2024年全球经济不确定性加剧，60%的机构投资者增持黄金对冲风险，央行购金规模创1200吨纪录。珠宝作为实物资产，其价格与货币政策呈现负相关性，美联储降息周期中金价平均涨幅达19%，远超股票债券收益。产业层面，珠宝加工附加值显著，素金首饰利润率约5-20%，而镶嵌类产品可达33%，品牌溢价进一步放大价值空间。周大福等头部企业通过设计研发将产品溢价提升40%，说明工艺创新也是增值关键。

权威数据验证珠宝的长期保值能力。伦敦金银市场协会统计显示，过去二十年黄金年化收益率6.7%，跑赢多数主流资产。钻石价格指数显示3克拉以上高品质钻石十年升值159%，年均回报超标准普尔指数。需注意的是，珠宝投资存在流动性折价，典当行回收价通常为售价的60-70%，且变现周期较长。2024年中国珠宝拍卖市场成交量增46%但成交额降12%，反映投资者更注重品质而非数量，这种理性化趋势将促使市场向高价值标的集中。综合来看，珠宝增值本质是资源稀缺性、货币信用对冲和消费升级共同作用的结果，其作为另类资产配置工具的价值将持续凸显。