金螳螂作为建筑装饰行业龙头企业，其电商业务主要依托O2O模式开展，但目前尚未成为公司核心增长点。公司电商转型面临行业竞争加剧与盈利能力下滑的双重挑战。

金螳螂于2015年推出家装电商平台金螳螂家，采用线上线下结合的O2O模式。从行业背景看，中国家装市场规模达万亿级，但集中度低，CR100不足6%，这为电商平台提供了发展空间。金螳螂凭借公装领域积累的设计施工优势，试图通过标准化服务解决家装行业价格不透明、质量难保障等痛点。然而最新财报显示，2024年上半年公司净利润同比下滑43.83%，经营活动现金流持续为负，反映传统业务承压的电商业务尚未形成有效支撑。

从电商行业发展趋势看，2024年全网零售额同比增长12.4%，但竞争格局已从增量市场转向存量博弈。头部平台通过AI、大数据等技术深化用户体验，而金螳螂在数字化应用方面相对滞后。其家装电商面临两大挑战：一是获客成本攀升，2024年行业报告显示中小装企普遍陷入价格战，毛利率压缩至13.67%；二是模式转型缓慢，虽然推出资金托管等创新服务，但加盟店经营压力仍导致部分地区业务收缩。相比之下，京东、阿里等综合电商通过产业链整合快速抢占市场份额。

值得关注的是，金螳螂近期调整了加盟政策，新政策可使门店年经营成本最高降低40万元，这有助于缓解加盟商压力。公司在专项工程领域取得突破，获得医疗器械经营许可等资质，或许能为电商业务提供差异化应用场景。从长远看，建筑装饰行业智能化转型趋势明确，若能将EPC总承包、装配式建筑等创新业务与电商平台深度融合，可能创造新的增长点。但就现阶段而言，电商业务对公司整体业绩的贡献仍需观察，投资者应重点关注其现金流改善情况与数字化转型实效。