发现成长股的核心逻辑可归纳为五个维度：行业前景、竞争优势、管理层能力、财务健康度和估值合理性。首先需选择处于渗透率10%-50%上升期的行业，如当前新能源、AI算力等赛道。其次分析企业是否具备技术壁垒或品牌溢价等护城河，例如光伏龙头凭借单晶硅技术实现全球30%市占率。管理层需考察其研发投入占比及战略执行力，优质企业通常保持10%以上的研发费用率。财务上重点关注连续5年ROE超15%、经营现金流/净利润>1等硬指标。最后通过PEG指标评估估值，小于1显示增长能覆盖高市盈率。

该筛选体系的有效性得到经典理论与市场数据的双重验证。菲利普·费舍在《怎样选择成长股》中强调，持续增长的市场空间与管理层执行力是核心要素，这一观点被药明生物等标的验证——其通过CRDMO模式实现5年45%的营收复合增长。量化指标方面，2025年数据显示A股符合ROE>15%且现金流达标的企业仅占12%，但这些公司近三年平均涨幅达178%，显著跑赢大盘。渗透率理论同样被历史验证：当新能源汽车渗透率突破10%后，相关产业链股票迎来3-5倍涨幅，而渗透率超过50%后增速普遍放缓。当前人形机器人、钙钛矿等技术正处于10%渗透率临界点，具备相似爆发潜力。需注意的是，成长股投资需规避伪成长陷阱，如商誉超净资产50%或应收账款激增300%的企业，这类标的在2025年暴雷案例中平均跌幅达67%。综合运用定性分析与定量筛选，才能在海量标的中锁定真正的“十年十倍股”。