从投资价值角度分析，中国国航（国航）作为航空运输业龙头企业，现阶段比首航新能（首航）更具配置优势。国航依托北京超级枢纽和载旗航司地位，2025年一季度货运业务净利润大增124.27%，且国际航线加速复苏；而首航新能虽在光储赛道技术领先，但2024年净利润仅2.59亿元，规模效应尚未显现。

国航的核心竞争力体现在三方面：一是枢纽网络优势，其首都机场份额已提升至68.2%，成都、上海、深圳形成菱形枢纽布局，2024年国际航线旅客周转量同比激增120.7%，恢复至疫情前85.2%水平。二是货运业务爆发，旗下国货航2025年一季度净利润5.79亿元，航空货运毛利率达13%，跨境电商物流时效缩短至48小时。三是政策红利加持，作为星空联盟成员，其欧美航线网络密度比南航高23%，2024年准点率87.2%居国内第二。反观首航新能，尽管光伏逆变器海外市场收入占比超60%，但受行业价格战影响，2024年综合毛利率仅17.8%，较头部企业低5-8个百分点。其研发投入虽保持10%以上强度，但250项专利中仅105项为发明专利，技术壁垒尚未转化为定价权。

财务数据对比更凸显差异：国航2024年航空货运吨公里收入2.29元，同比增长3.2%，而首航储能业务受原材料波动影响，季度净利润环比下滑12%。航空业2025年预计净利润率将回升至8%，而光伏储能赛道因产能过剩，行业平均毛利率已跌破20%。值得注意的是，国航通过控股山航、深航持续整合资源，而首航的德国、澳洲子公司仍处投入期，本土化服务网络建设需持续输血。

综上，在宏观经济复苏背景下，国航的规模效应、网络协同和周期弹性更具确定性。建议优先配置国航，待首航新能海外渠道成熟后再择机布局。