下周民航股有望呈现震荡上行趋势，重点关注国际航线占比高的头部航司及低空经济概念股。短期催化来自6月5日起国内航线燃油附加费下调政策落地叠加端午假期出行数据验证，中长期则受益于行业供需格局改善及政策红利释放。建议配置东方航空、南方航空等国资航司，同时关注无人机物流、eVTOL等低空经济产业链标的。

从行业基本面看，2024年民航业运输总周转量同比增长25%，其中国际航线旅客周转量增速达120.7%，恢复至2019年同期的85.21%。进入2025年，4月国际客运规模已连续两个月超疫情前水平，同比增长25.9%，显示跨境出行需求持续释放。政策层面，近期《国际客运航权市场准入和配置》新规实施，通过优化航权分配提升航司经营效益，而中部六省联合构建国际交通枢纽集群的规划将进一步拓展航空网络覆盖。成本端利好显著，6月5日起800公里及以下航线免收燃油附加费，800公里以上航线降至50/30元，测算可降低航司燃油成本约8%，叠加布伦特原油价格较年初下降12%，双重因素改善航司利润弹性。端午假期预订数据显示，民航出行延续五一热度呈"量价齐升"，出入境机票预订量同比增近两成，头部航司客座率有望突破85%。低空经济成为新增长极，国内首架600公斤重载无人直升机完成首飞，四川九洲发布的无人机混合物流系统已获15家运输公司采用，相关技术突破推动产业链估值重构。风险方面需关注中美关税政策波动对跨境需求的影响，以及飞机交付加速可能带来的供给压力。当前航空板块PB估值处于近五年40%分位，具备配置性价比，建议逢低布局受益国际复苏的三大航及创新业务领先的配套企业。