黄金作为重要的避险资产和投资工具，其价格走势受到多重因素影响。当前国际金价在3306美元/盎司附近波动，短期面临技术性回调压力，但中长期仍具备配置价值。这一判断主要基于世界黄金协会的供需数据、美联储货币政策预期以及地缘政治风险的综合分析。

从供需结构看，黄金市场呈现供给刚性特征。世界黄金协会数据显示，全球已开采黄金总量约21万立方米，过去15年以年均1.8%的速度稳定增长。中国目前是全球第一大黄金生产国，占全球产量的12.3%。需求端则由央行购金、私人投资和工业用途构成，其中2022年以来央行年均购金量达1059吨，较此前10年均值增长124%。这种供需格局决定了黄金价格的长期支撑。货币政策方面，美联储利率政策对金价影响显著。当实际利率下行时，持有黄金的机会成本降低，推动金价上涨。近期美国非农数据超预期导致9月降息概率从70%降至55%，美元指数跳涨至105水平，这是6月初金价回调至2311美元的主要原因。但摩根大通预测美联储可能在11月启动降息，这将缓解黄金的短期压力。地缘政治风险是另一关键变量。俄乌冲突持续、中东局势紧张等地缘事件会阶段性推升避险需求，6月2日金价因地缘风险一度跳涨至3316美元即为明证。从投资策略看，当前金价处于历史高位区域，短期存在技术性调整需求，但考虑到全球央行持续购金、地缘风险长期化以及潜在的货币政策转向，黄金仍适合作为资产配置的防御性选择。投资者可关注伦敦金银市场协会的现货价格、美国商品期货交易委员会的持仓报告等权威数据源，结合技术面支撑位（如3280美元）进行分批布局。