判断黄金价格走势主要依靠技术分析、宏观经济数据和供需关系三大维度。技术层面需关注布林带通道、移动平均线及MACD指标的关键位突破；宏观层面紧盯美联储利率政策、美元指数及通胀数据；供需方面则追踪央行购金动态、ETF持仓变化及地缘政治事件影响。当前黄金处于3250-3400美元震荡区间，布林带中轨3298美元为多空分水岭，跌破将下探3260支撑，突破则上看3365阻力。

黄金走势的本质是多重博弈的结果。从技术面看，6月初现货黄金围绕布林带中轨3298美元震荡，该位置成为短期多空争夺的核心分界线。MACD指标显示多头动能衰减，双线趋近零轴可能形成死叉，这与近期金价从5月高点回落超80美元的走势吻合。宏观驱动因素中，美国5月非农数据超预期导致美联储降息预期降温，美元指数反弹至105上方直接压制金价。同时核心CPI同比2.8%显示通胀粘性，使得美债收益率升至4.05%，增加了无息黄金的持有成本。供需层面出现明显分化：一方面全球央行连续17个月增持黄金，中国储备占比升至6.5%形成长期支撑；另一方面COMEX黄金期货净多头仓位环比减少15%，部分机构资金转向股市导致ETF持仓未明显回升。地缘政治方面，俄乌冲突阶段性缓和以及中美经贸会谈释放积极信号，使得避险需求阶段性降温。值得注意的是，3250美元作为4小时图200均线与斐波那契38.2%回撤位重合区，已成为关键技术支撑位，而3360美元对应历史高点形成强阻力。根据CME美联储观察器预测，6月议息会议降息概率仅5.6%，若鲍威尔释放推迟降息信号，美元可能进一步走强压制金价；反之若经济数据疲软触发降息预期，金价或测试3400美元关口。实物需求方面，印度排灯节前的传统购金旺季尚未启动，而国内金饰价格跌破千元/克已刺激部分散户抄底，这种多空因素的拉锯使得6月金价大概率维持箱体震荡。