通海绒业当前面临严峻的经营困境，2024年财报显示公司营业收入仅1824.42万元，利润总额亏损达1918.72万元，总资产5.72亿元但现金流持续恶化。该公司主营业务为羊绒制品贸易，近年受行业竞争加剧及原材料价格波动影响，盈利能力显著下滑。2024年经营活动现金流虽同比改善96.9%至-94.76万元，但投资活动现金流因子公司建设支出扩大至-1.61亿元，依赖筹资活动现金流入2亿元维持运转，显示其业务造血能力不足且扩张风险较高。

从行业层面分析，中国羊绒行业呈现两极分化趋势。头部企业如鄂尔多斯占据全球30%市场份额，而中小企业在成本管控与品牌溢价方面劣势明显。2024年全球羊绒服装市场规模24.6亿美元，预计未来五年复合增长率6.2%，但竞争格局已形成三大梯队：营收超百亿的鄂尔多斯独居第一梯队；新澳股份等30-100亿企业构成第二梯队；通海绒业等年营收不足30亿的企业深陷第三梯队红海竞争。值得注意的是，羊绒制品高端化趋势显著，消费者对纤维细腻度、织物密度等品质要求持续提升，这使得缺乏研发投入的中小企业更难以突破价格战困局。

具体到通海绒业的运营数据，其客户集中度高达87.45%，前两大客户宁夏雪荣城绒业和横山县横源羊绒毛合计贡献56.67%营收，过度依赖单一客户群加剧经营风险。对比行业龙头鄂尔多斯40%的市场份额和年产销超1000万件的规模效应，通海绒业在供应链管理、渠道建设等方面存在明显短板。2024年子公司驼城绒业投入大量资金进行产能扩张，但在行业产能过剩背景下，此举可能进一步拖累资产周转效率。

综合财务数据与行业趋势，通海绒业短期内难以扭转经营颓势。其核心问题在于：一是主营业务缺乏技术壁垒，在羊绒行业提质升级的政策导向下难以获得竞争优势；二是新能源转型尝试未见成效，未能像中银绒业等企业通过跨界布局形成新的利润增长点；三是现金流管理失衡，2024年筹资占比过高显示其已进入借新还旧的危险循环。投资者需警惕其持续亏损可能引发的退市风险，建议密切关注其战略调整成效与子公司项目建设进度，现阶段不宜盲目介入。