超额收益率的计算主要有两种方法：一是简单差值法，用投资组合的实际收益率减去基准收益率；二是相对收益法，用投资组合收益率除以基准收益率后减1。前者公式为：超额收益率=基金收益率-基准收益率，后者为：超额收益率=(基金收益率/基准收益率)-1。例如某基金年收益15%，基准收益10%，按第一种方法计算超额收益为5%，按第二种方法计算则为4.76%。累计超额收益率是各期超额收益率的简单加总，常用于中长期绩效评估。

这两种计算方法被广泛采用源于其背后的金融逻辑与实践验证。简单差值法直观体现绝对收益优势，适合短期业绩比较；相对收益法则通过比率消除市场波动影响，更公允反映管理能力。资本资产定价模型（CAPM）为超额收益计算提供理论依据，其公式：预期收益率=无风险收益率+β×(市场收益率-无风险收益率)，实际收益率超出该预期值的部分即为超额收益。实证研究表明，采用风险调整后的夏普比率等指标能更准确衡量超额收益质量，例如通过(组合收益-无风险收益)/收益波动率来评估单位风险溢价。当前A股量化指增产品普遍以对应宽基指数为基准，全市场选股基金则多采用万得全A指数，2024年三季度数据显示，头部私募量化产品在中小盘行情中超额收益显著，但市场风格转换时会面临挑战。需要注意的是，基金管理成本会导致约0.5%-2%的基准跟踪损耗，因此低费率与证券出借等增厚收益手段直接影响超额收益的实现。从长期来看，随着市场有效性提升，稳定获取超额收益的难度将持续增加，这对基金管理人的多策略协同能力和因子挖掘深度提出了更高要求。