赛伯乐PE的退出路径主要包括并购重组、股权转让和IPO三种方式。其中并购重组已成为当前最主要的退出渠道，特别是通过与上市公司合作实现资产证券化。这种模式既能规避IPO审核的不确定性，又能利用上市公司平台实现流动性溢价。

当前中国PE市场面临严峻的退出压力，根据清科研究中心数据，截至2023年底存量待退出项目超过13万个，涉及1.4万家企业。在此背景下，赛伯乐PE选择以并购重组为主导退出策略具有现实必要性。从市场实践看，2025年4月中国并购市场完成交易160笔，总金额达561.74亿元，虽数量同比下降38.2%但金额同比上升23.6%，显示大额并购交易活跃度提升。这与传统IPO退出渠道收窄形成鲜明对比——2023年PE通过IPO退出的平均回报倍数已从历史高点的10倍降至4倍以下。

并购退出的优势主要体现在三个方面：一是交易周期短，通常6-12个月即可完成，远快于IPO平均2年的审核周期；二是确定性高，2023年并购退出成功率是IPO的3倍；三是估值弹性大，优质标的仍能获得较高溢价。联储证券研究显示，2023年PE通过并购退出案例中，产业并购的平均回报达3.2倍，显著高于财务性并购的1.8倍。赛伯乐PE近年来重点布局的科技、医疗等领域，正是产业资本并购需求最旺盛的赛道。

不过并购退出也面临挑战。一方面，二级市场估值下行传导至一级市场，2024年A股市净率较2016年下降约20%，压缩了并购溢价空间；PE基金管理办法等监管新政使并购交易合规成本增加30%以上。这要求赛伯乐PE在项目源选择时更注重产业协同性，而非单纯追求估值套利。从长期看，随着S基金市场发展（目前规模不足千亿），二级份额转让可能成为赛伯乐PE补充性退出渠道，但现阶段流动性仍显不足。