股票配股价格的确定主要依据公司市值、配股比例及市场环境等因素综合计算，核心公式为：（配股前股票市值 + 配股价格×配股数量）÷（配股前股数 + 配股数量）。实际操作中，公司会参考当前股价、资金需求及股东权益平衡，通常以低于市价8%-15%的折扣率定价。例如近期龙蟠科技港股配售案中，配股价6港元较市价折让8.95%，符合市场惯例。

配股价的制定本质是多方博弈的结果。从财务角度看，公司需确保融资规模满足项目需求，如2025年6月龙蟠科技配售所得1.17亿港元将用于产线改造及偿债，同时需避免过度稀释原有股东权益。计算模型显示，若某股票配股前股价20元、按10配3比例以15元配售，除权后股价约为18.85元，此时每股理论稀释成本控制在合理区间。市场维度上，牛市环境中投资者对配股接受度较高，如2025年6月和讯网分析指出，优质公司配股可能被视为扩张信号；而熊市中配股易引发抛售，需更大折扣吸引参与。政策层面，《证券发行与承销管理办法》要求配售价格需经合规审查，并披露定价依据。实践中，深交所与港交所还允许采用差异公式，例如当部分股东放弃配股权时，除权价需按实际认购比例调整计算。配股价并非单纯数学结果，而是融合公司战略、市场预期与监管要求的综合决策。