股票波动率是衡量价格波动幅度的关键指标，通常通过历史波动率或隐含波动率计算。高波动率往往反映市场情绪剧烈波动，可能伴随恐慌或贪婪；低波动率则显示市场趋于稳定。技术分析中，ATR（平均真实波幅）和布林带宽度是直接衡量波动率的工具，而VIX恐慌指数则从期权市场角度映射预期波动。实践中，波动率上升时需警惕趋势反转风险，下降时可能预示行情酝酿。

从市场本质看，波动率与投资者情绪存在双向强化关系。当股价异常波动时，散户容易产生从众心理，例如2024年A股市场在贸易战消息冲击下，沪深300指数单月振幅达15%，同期VIX指数飙升40%，显示恐慌情绪蔓延。此时技术指标如RSI若超买超卖，往往加剧波动。相反，2024年美股纳指全年涨幅28.64%期间，波动率持续低位，反映资金对科技股的稳定偏好。量化研究发现，波动率周期与资金流向高度相关——北向资金单日净流入超5亿元时，A股波动率平均降低12%。社交媒体舆情热度与波动率正相关，如个股讨论量激增时，其30日波动率通常上升20-30个百分点。这些数据印证了巴菲特"别人恐惧我贪婪"的逆向操作逻辑，也说明波动率分析需结合量价、舆情等多维度验证。