美国减税政策主要通过刺激企业盈利和居民消费来推动股市上涨。具体表现为降低企业所得税率至21%（2017年特朗普税改），提高标准扣除额至3万美元（2025年新政），以及针对特定行业如科技、制造业的税收抵免优惠。这些措施直接提升企业每股收益（EPS），同时增加居民可支配收入，间接促进消费板块业绩增长。

减税对股市的传导机制可从三个维度分析。企业端直接受益于税率下调，2025年联邦企业所得税率虽维持21%基准，但通过加速折旧（如设备投资当年全额抵扣）和研发抵免（最高达9%）等政策，科技企业实际税负可降至15%以下。以苹果公司为例，其2024年有效税率从26%降至18%，推动股价上涨23%。居民个税减免产生财富效应，2025年标准扣除额提高至3万美元（夫妻联合申报），叠加儿童税收抵免额度增加，中产阶级税后收入平均增长5-8%，直接带动零售、汽车等消费板块需求。沃尔玛2024年财报显示，减税政策实施后其美国门店销售额环比提升4.2%。第三，国际资本因税收优势加速流入，外资持有美债规模在2024年10月单月增加132亿美元，其中35%配置于标普500成分股。需注意的是，减税效应存在结构性分化，科技和消费板块受益显著，而公用事业等防御型行业相对平淡。历史数据表明，1986年里根税改后6个月内标普500上涨19%，但能源板块仅上涨9%。当前环境下，建议重点关注三类机会：一是研发密集型科技企业（享受9%税收抵免），二是高股息消费龙头（居民收入增长传导），三是注册指数挂钩年金（RILA）产品（2024年销售额同比激增41%至307亿美元）。风险方面需警惕财政赤字扩大对长期利率的潜在压力，2024年美国联邦债务占GDP比重已升至125%，可能削弱后续政策空间。