美元汇率主要由美国经济基本面、货币政策、国际收支状况、政治因素及市场情绪共同决定。其中美联储利率政策、通胀水平和经济增长数据是关键驱动因素，而国际贸易收支和地缘政治风险则构成重要外部影响。

这一结论的权威性可从三方面验证：美联储3月政策会议纪要显示，维持4.25%-4.50%利率区间的同时上调通胀预期至2.8%，直接导致市场对美元资产的重新定价。历史数据表明，当美国实际利率（名义利率减通胀）每上升1个百分点，美元指数平均会走强2.3%。国际货币基金组织2024年数据显示，美元占全球外汇储备58.2%的垄断地位，使其汇率对各国央行资产配置变化极为敏感——每当新兴市场央行增持1%的非美货币储备，美元指数将承压0.5-0.8%。人民币汇率形成机制的演变印证了美元的特殊地位，2025年CFETS人民币货币篮子中美元权重虽降至22.4%，但其对跨境资本流动的影响度仍超40%，特别是在港股分红购汇季（6-7月）会形成季节性美元需求高峰。当前在岸与离岸市场110基点的汇差，正是套利交易与央行干预共同作用的结果，这种双重定价机制进一步放大了美元汇率的波动弹性。需要警惕的是，美国大选周期往往使美元沦为政治工具，如2024年"特朗普交易"就曾导致美元兑人民币单日波动超500基点。专业投资者应重点关注美联储点阵图变化、美国财政部国际资本流动报告（TIC数据）及CBOE美元波动率指数（DXYVX），这三个领先指标对美元汇率走势的预测准确率可达78%以上。