神火股份近期呈现震荡筑底态势，6月5日收盘报16.57元，单日微涨0.61%，但6月6日主力资金突然净流入1.85亿元，推动股价站上17元关口。这一异动与公司基本面改善预期及技术面超跌反弹需求相关。

从行业基本面看，电解铝板块正迎来三重利好：首先是氧化铝价格从2024年的5700元/吨暴跌至2025年一季度的3185元/吨，直接降低电解铝生产成本约3300元/吨，按公司170万吨产能测算可增厚年利润近6亿元。全球电解铝供需缺口持续扩大，预计2025年将出现60万吨供应短缺，新能源车和光伏领域需求增长支撑铝价中长期走势。公司新疆和云南基地凭借区域能源优势，电力成本分别低至0.18元/度和绿色水电资源，吨铝利润较行业平均水平高出约450元。煤炭业务虽受价格下行影响，但通过梁北煤矿技改将产能从90万吨提升至240万吨，成本控制能力显著增强，目前动力煤长协价稳定在700元/吨附近形成底部支撑。财务数据显示，公司资产负债率已降至49.45%，2025年一季度实现营收96.32亿元同比增长17.13%，但净利润7.08亿元同比下滑35.05%，主要受煤炭板块拖累。值得注意的是，近90天内17家机构给予评级，其中15家为买入，平均目标价20.26元，较现价存在22%上行空间。技术面上，股价较2024年高点28.65元已回调超35%，动态市盈率9.58倍处于历史低位，6月3日江恩趋势工具显示短线支撑位16.32元与阻力位16.77元已被有效突破，资金面改善迹象明显。综合来看，神火股份当前估值具备较高安全边际，随着氧化铝让利效应在二三季度财报中逐步兑现，叠加电解铝行业景气度回升，股价有望延续修复行情。投资者需关注6月中旬发布的氧化铝新投产进度及云南水电季节性波动风险。